Можно выбрать прекрасные активы, выстроить стратегию и даже быть готовым к рыночным просадкам… но всё равно получить неприятный сюрприз, если посредник, через которого происходило инвестирование, оказывается банкротом (вариант - сталкивается с отзывом лицензии или иными проблемами).
Поэтому вопрос, который стоит задать до того, как что-то случилось: “Если мой брокер / банк / управляющая компания / страховая обанкротятся, то что именно защищает мои активы и в каком размере?” Самая распространённая ситуация на практике: инвестор вообще не задумывается об этом риске, а потом выясняется, что защищена только часть капитала.
Что необходимо тщательно изучить?
1. Законодательство и механизм защиты инвестора
За счёт чего именно обеспечивается «сохранность» в стране нахождения посредника:
обособление (сегрегирование) клиентских активов;
страхование (если предусмотрено);
резервный фонд / компенсационный механизм, созданный компанией или системой регулирования;
другие механизмы.
2. Кто обеспечивает соблюдение правил
Кто участвует в работе механизма защиты на разных уровнях:
какие контролирующие органы регулируют посредника;
кто аудитор, проверяющий отчётность;
кто кастодиан (хранитель) активов, если они отделены от активов компании;
и другие элементы контроля.
3. Пределы защиты
Одна из самых критичных частей. Защита может быть:
в виде процента (в идеале - до 100%);
в пределах фиксированной суммы.
Самый опасный вариант - когда покрывается только небольшая сумма. В этом случае нужно отдельно следить, чтобы капитал не превышал лимит защиты, или сразу распределять его между несколькими посредниками.
4. Разделение активов: деньги и ценные бумаги
Правила, механизм и даже размер защиты могут отличаться для:
денег (остатки на счетах);
ценных бумаг.
Именно здесь часто прячется недопонимание: «я думал, что всё одинаково защищено».
5. Механизм реагирования
Как будет развиваться ситуация, если «час X» всё-таки наступит:
требуется ли личное участие инвестора;
кто и как будет представлять интересы инвестора;
какие действия нужно сделать инвестору и куда обращаться.
Как проходит разбор этого риска на Диагностике?
Первичный анализ документов - сведения о компании: название, тип посредника, юрисдикция - законодательство страны: как устроена защита инвестора - проверка лицензий - кто обеспечивает соблюдение: кастодианы, аудитор, регулятор - пределы защиты и проверка, не превышает ли капитал инвестора установленный лимит
Вопросы на встрече Обычно вопросов по этому риску немного - максимум: почему был выбран именно этот посредник, по каким критериям. Если капитал выходит за рамки покрываемой защиты, то обсуждаем готовность распределить средства.
Итоговый отчёт И, наконец, высылается полный анализ риска: - выявленные риски посредника - соответствует ли капитал пределам защиты - если защита не покрывает капитал: предупреждение о рисках с рекомендацией переложить определенную часть средств Если капитал распределён по нескольким счетам и юрисдикциям, то защита анализируется по каждому посреднику отдельно.
Вывод: Этот риск редко вспоминают, когда «всё работает». Однако именно он отвечает на главный вопрос: насколько спокойным будет сон инвестора, если посредник внезапно перестанет им быть.