Эмоции инвесторов

Эмоции инвесторов: почему покупают на пике и продают на дне
#инвестиционный_риск

Не в первый раз наблюдаю картину: что-то стабильно начинает расти - и всё больше инвесторов хотят "голосовать долларом" в пользу этого актива. Так, например, уже полгода я стабильно наблюдаю у своих клиентов интерес к тому же золоту. Однако стоит только замаячить коррекции - тут же, наоборот, словно пожар начинают распространяться воззвания: "Надо срочно продавать!".
Почему так происходит? Начнём издалека…

В 1952 году доктор Пол Маклин предложил концепцию триединого мозга. Согласно ей, человеческий мозг состоит из трёх частей:

Древний мозг (рептильный, ящер) - около 100 млн лет Базовые функции организма (дыхание, сон, кровообращение) и поведенческие стереотипы (инстинкт размножения и выживания). Реагирует примитивно: "бьют - беги, дают - бери".

Мозг млекопитающих (лимбический, обезьяна) - около 50 млн лет Эмоции, чувства, социальные связи, стадный инстинкт.

Неокортекс - 2 млн лет (homo sapiens) Разум, анализ, осознанность, творчество.

Как это работает в инвестициях?

Ящер и Обезьяна понятия не имеют, что такое деньги, но…
Когда на счёте минус:
- Обезьяна кричит в панике
- Ящер воспринимает как угрозу: "бьют - беги!"
- Инвестор судорожно распродаёт подешевевшие активы
Когда на счёте плюс:
- Обезьяна прыгает: "Я тоже так хочу!"
- Ящер реагирует: "дают -бери!"
- Инвестор покупает всё подряд, не думая
И чем ярче признаки роста или падения - тем сильнее активность Обезьяны и Ящера.

На картинке - наглядный график взаимосвязи эмоций инвесторов с рыночными циклами

Что еще почитать на эту тему?
На английском языке:
- Investor Psychology During Market Crashes (Bajaj AMC) - анализ поведенческих паттернов от dot-com пузыря до COVID-кризиса 2020 года
- 8 Charts Every Investor Needs to See When Markets Crash - подборка из 8 ключевых графиков, показывающих, как рынок восстанавливался после каждого из 26 медвежьих рынков с 1928 года
- CNN Fear & Greed Index - индекс страха и жадности в реальном времени

На русском языке:
- Почему инвесторы повторяют одни и те же ошибки - статья о психологии инвесторов и рыночных циклах
- Шпаргалка Уолл-стрит - классический график психологии рыночного цикла

Как обезопасить себя?

Что бы ни происходило на рынке - самым правильным решением будет придерживаться изначальной инвестиционной стратегии, не поддаваясь эмоциям.

Три ключевых элемента:

1. Инвестиционный горизонт - рынки исторически вознаграждают время в активах, а не попытки поймать момент
2. Диверсификация - уменьшает вероятность эмоциональных решений в кризис и усредняет доходность отдельных активов
3. Ребалансировка - позволяет продавать после роста и докупать после падения, тем самым увеличивая прибыль

Почему это сложно? Потому что дисциплина выглядит просто на бумаге, но не в жизни. Когда эмоции зашкаливают, инвестиционная стратегия становится тем рациональным якорем, за который можно держаться.
История показывает: Ящер и Обезьяна всегда проигрывают. Выигрывает тот, кто даёт слово Человеку - разуму и плану.